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Aug 27, 2023

EUR/CHF: il livello di 0,9500 costituirà una solida barriera per impedire ulteriori guadagni del franco

Il cambio EUR/CHF si è indebolito da metà gennaio. Ma lo slancio al ribasso sembra stia svanendo, riferiscono gli economisti di Citi. Ci sono una serie di ragioni per cui il CHF sottoperforma l’EUR nel medio termine

Il cambio EUR/CHF si è indebolito da metà gennaio. Ma lo slancio al ribasso sembra stia svanendo, riferiscono gli economisti di Citi.

Ci sono una serie di ragioni per cui il CHF sottoperforma l’EUR nel medio termine, tra cui: (1) un differenziale di tasso a breve EUR-CHF più ampio a favore dell’EUR che potrebbe durare fino al 2024 poiché la BCE probabilmente è più in ritardo, inclusa la BNS, in ogni caso ciclo di taglio; e (2) la BCE probabilmente accelererà il ritmo della contrazione del suo bilancio rispetto alla maggior parte delle altre principali banche centrali, inclusa la BNS.

Sebbene le prospettive sui tassi siano probabilmente favorevoli all'euro, il catalizzatore di un calo prolungato del franco svizzero rispetto all'euro necessiterebbe di una ripresa della zona euro che a sua volta guardi verso un rafforzamento della ripresa cinese. A questo proposito, le misure di stimolo adottate dalla Cina in seguito alla riunione del Politburo di luglio saranno oggetto di grande attenzione.

È del tutto possibile che il CHF abbia toccato i minimi rispetto all'EUR a 0,9523 il 27 luglio e possa trovare il livello di 0,9500 come una solida barriera per impedire ulteriori guadagni del CHF.

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